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受益智能手机技术革新,打造3C自动化小巨人

  • 发布时间:2019-04-11 08:52   来源:ag环亚娱乐

投资要点

迈入无线充电时代,公司核心数控绕线办法受益:公司传统劣势产品数控自动化绕线机技术成熟、性能优质不变、消费的线圈排线精度高,市场定位主要面向中高端市场,客户包含欧姆龙、伟创力集、TDK-爱普科斯、电产等。公司将来几年将研发重点聚焦在市场空间庞大的汽车电子和3C行业中的功率电感领域。2017年2月,苹果公司颁布颁发参与无线充电联盟WPC,今年iphone十周年新品有望搭载无线充电功能,将动员全球智能手机无线充电技术的普及。据IHS,ag环亚娱乐网址2016年无线充电接管端出货量约为5500万,大约到2024年将实现40倍的增长;2017年带有无线充电功能的手机出货量将凌驾1.2亿部。可以预见,无线充电技术在智能手机的浸透率将快捷提升,公司在数控绕线办法技术的深厚积攒,必将在此次技术革新浪潮中受益。

投资建议:我们预测公司2017-2019年营业收入别离为6.87亿元、9.58亿元和11.99亿元,每股收益别离为1.30元、2.02元和2.87元。赐与“增持-A”建议,6个月目的价为74.68元,相当于2017年57倍的动态市盈率。

受益智能手机技术革新,在手订单富余:2016年,公司实现营收2.18亿元,同比增长96%;实现归母净利润1336万元,同比下降39.29%。去除2016年公司因收购远洋翔瑞孕育发生的并表影响,母公司2016年营收为1.18亿元,同比增长10.28%;净利润为142万元,同比下降93.12%。2016年母公司净利润下降的主要起因是收购远洋翔瑞导致当期发生的打点费用和销售费用增幅较大。2016年末公司在手订单约0.98亿元(含税),大局部为非标机和特殊机订单,由于非标特殊机研发和消费周期较长,尚未全副实现销售收入。公司2017年一季度实现营收9166万元,同比增长213.94%;实现归母净利润785万元,同比增长45.48%。随着庸俗3C消费厂商对自动化办法的本性化要求增多,公司非标机和特殊机的销售额逐渐攀升。

田中精机(300461)

收购远洋翔瑞,延伸3C自动化财富链:2016年11月,公司完成收购远洋翔瑞55%股权,拓展3C自动化办法业务。远洋主要产品为玻璃精雕机、钻孔攻牙机等办法,领有智胜光学、瑞必达等不变优异的客户资源。2016年,远洋翔瑞实现营收2.80亿元,答允2016年扣非净利润5000万元,逾额完成实现5576万元净利润。国产品牌在数控机床的核心零部件,如数控系统、伺服系统、电主轴等技术的提升,将进一步提升整机厂产品性价比劣势;远洋翔瑞凭仗本土化效劳劣势,有望借势国产品牌手机兴起而快捷发展。公司外延控股远洋不只为公司提供新的增长极,通过母子公司资源整合,实现客户资源共享,有利于公司在3C领域拓展新的客户群。

风险提示:无线充电技术浸透率提升速度迟缓,远洋翔瑞不达业绩答允等风险。

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